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      綠色資管將成資管行業轉型重要方向

      2021-05-26

        2021年是我國向碳達峰、碳中和目標邁進的元年,也是資管新規過渡期延長后的最后一年,面對全新的內外部環境,資管行業機遇與挑戰并存。在新發展格局和新發展理念下,特別是在碳達峰、碳中和目標引領下,綠色金融發展進入加速期。資管行業在碳達峰、碳中和過程中如何扮演好角色?如何推動綠色金融業務上規模、綠色金融服務上水平,全方位助力綠色經濟發展?帶著上述問題,《金融時報》記者專訪了招聯金融首席研究員、中國理財網·理財20+論壇專家委員會成員董希淼。

        《金融時報》記者:您如何看待綠色資管行業的發展機遇?

        董希淼:當前備受關注的三大長期風險(人口老齡化、自然資源缺乏、氣候變化)均與氣候和環境相關,越來越多的發達經濟體通過推動綠色金融市場建設,拓寬綠色技術企業融資渠道,以實現可持續發展的目標。面對內部轉型壓力增大和外部低碳經濟加速,以創新產品和服務助力碳中和,綠色資管行業將迎來歷史性機遇。

        首先,面對內部的規范轉型和外部的復雜環境,資管行業發展轉型的步伐從未停滯。截至2020年底,我國資管市場規模已達122萬億元;未來5年內,規模有望突破200萬億元。在綠色金融蓬勃發展的背景下,資管行業正在努力踐行綠色發展理念,將綠色資管作為轉型創新的重要方向。目前,銀行理財、信托、公募基金均以實際行動支持綠色產業,立足綠色經濟發展,發行了多只綠色資管產品。

        其次,隨著綠色金融理念興起,ESG投資理念漸熱,價值投資逐步融入我國市場。ESG即環境(Environmental)、社會(Social)和治理( Governance),ESG指標分別從環境、社會及公司治理三個角度來衡量企業發展的可持續性。在發達經濟體的投資框架中,ESG已成為主流的投資理念和投資策略,明晟(MSCI)、富時羅素指數等針對全球主要資本市場編制了多種ESG指數。近日,我國市場首批ESG ETF落地,我國價值投資理念進入新階段。未來,資管行業將加速布局碳中和主題,綠色資管產品將越來越豐富。

        《金融時報》記者:您如何評價目前我國綠色資管行業所處的發展階段?面臨著哪些亟待解決的問題和挑戰?

        董希淼:黨的十八大以來,我國出臺了一系列促進綠色金融發展的制度體系,頂層設計日漸清晰。

        從業務層面看,近年來我國綠色金融業務獲得了長足發展。綠色信貸、綠色債券方面,市場規模持續擴大,走在世界前列。目前,我國綠色信貸余額已居世界第一位,綠色債券存量規模居世界第二位。綠色保險方面,通過不斷創新綠色保險產品,加大對綠色發展支持,并發揮綠色保險的市場化風險管理功能,為綠色金融發展提供保障。綠色基金方面,各家基金公司紛紛布局綠色發展主題基金,目前市場已有4只ESG ETF獲批。與此同時,綠色金融標準加快推進。2021年4月,我國《綠色債券支持項目目錄(2021)》發布,相關標準正與國際接軌。

        整體而言,資管行業在我國經過多年蓬勃發展,市場規模巨大,而綠色資管正如旭日初升。近年來,綠色金融發展已從綠色信貸、綠色債券、綠色保險等向綠色資管延展,產品和服務創新不斷。

        隨著綠色資管興起和發展,一些不足和問題逐步顯現。特別是,我國目前綠色標準并不清晰,市場缺乏統一標準規范;綠色企業相關信息披露不完善,部分產品出現“含綠量”不高、存在“漂綠”等風險。這是制約綠色資管發展的基礎性問題,需要引起高度重視。同時要看到,綠色產業自身屬性可能導致資金需求與金融供給出現期限與風險錯配的問題,信貸、債券等渠道已無法滿足綠色產業的資金缺口,需要具有長期投資屬性、投資期限長的資管產品持續增加資金供給和服務支持??偟膩碚f,我國綠色資管行業正處于起步階段,推動綠色金融發展任重而道遠。

        《金融時報》記者:從綠色資管角度,請您談談對中國綠色金融發展的理解?

        董希淼:目前,我國綠色金融發展與達到碳達峰、碳中和目標要求相比,差距還很大。資管行業管理著巨大的私人部門資金,是我國向綠色低碳發展轉型的重要推動力。發展綠色資管、助推碳中和,資管行業責無旁貸。

        首先,金融的第一原則是服務實體經濟,綠色資管行業必須堅持這一原則不動搖。資管行業是金融體系的重要組成部分,綠色資管行業通過募集資金投向綠色技術企業,助推綠色經濟發展。布局綠色產業可以優化資管產品的投資組合,為客戶提供更豐厚的回報。綠色資管行業在推進綠色經濟發展中,實施手段和工具具有靈活性、多元化等特點。

        其次,金融服務實體經濟是多維度的,除了提供融資服務外,還應承擔社會責任。在市場不能實現資源有效配置的情形下,應依靠政府推動低碳行業發展,提高金融機構綠色產業風險容忍度,引導資金流向綠色行業。利用金融手段實現碳減排路徑的重點是降低“綠色溢價”,通過綠色金融項目資金引導企業有動力使用綠色能源。

        發達經濟體推動綠色金融發展的做法可為我國提供借鑒。如2018年3月,歐盟委員會發布《可持續發展融資行動計劃》,對歐盟將采取的行動計劃和實施時間表進行詳細說明,使投資者更容易識別可持續金融的市場投資機會。

        就我國綠色金融下一步發展,有三個建議:一是統籌考慮碳中和目標、環境氣候變化等因素,整合綠色信貸、綠色債券、綠色資管等綠色金融相關的標準和目錄,形成統一完善的綠色金融分類標準,為金融機構發展綠色金融提供基本遵循。二是加強對綠色金融的定向支持,提升政策的精準性和直達性,通過精準滴灌,降低金融機構資金成本,促進綠色金融可持續發展。三是完善信息披露和激勵約束機制建設

       

      來源:金融時報-中國金融新聞網